{"id":1521,"date":"2021-12-27T10:00:18","date_gmt":"2021-12-27T12:00:18","guid":{"rendered":"https:\/\/sinditextilsp.org.br\/home\/?p=1521"},"modified":"2021-12-16T15:50:25","modified_gmt":"2021-12-16T17:50:25","slug":"sinalizacao-sobre-taxa-de-juros-basica-dos-eua-pode-pesar-no-cambio-daqui-para-frente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sinditextilsp.org.br\/home\/2021\/12\/sinalizacao-sobre-taxa-de-juros-basica-dos-eua-pode-pesar-no-cambio-daqui-para-frente\/","title":{"rendered":"Sinaliza\u00e7\u00e3o sobre taxa de juros b\u00e1sica dos EUA pode pesar no c\u00e2mbio daqui para frente"},"content":{"rendered":"<p class=\"rtejustify\">O tom mais duro com que o BC americano tratou a infla\u00e7\u00e3o na reuni\u00e3o do comit\u00ea de pol\u00edtica monet\u00e1ria (FOMC) desta semana sinaliza um 2022 mais desafiador para os formuladores de pol\u00edtica monet\u00e1ria no mundo, em especial nos pa\u00edses emergentes. As proje\u00e7\u00f5es condicionais dos membros do FED apontam a tr\u00eas eleva\u00e7\u00f5es de juros em 2022, contra apenas uma no relat\u00f3rio de setembro, surpreendendo boa parte do mercado. No encontro, o FOMC tamb\u00e9m anunciou uma acelera\u00e7\u00e3o do\u00a0<em>tapering<\/em>, apontando que o fim do programa de compra de ativos dever\u00e1 acontecer at\u00e9 mar\u00e7o do ano que vem.<\/p>\n<p class=\"rtejustify\">\u201cO primeiro teste de uso dessa nova perspectiva certamente ser\u00e1 hoje, na reuni\u00e3o do Banco Central Europeu\u201d, diz Livio Ribeiro, pesquisador associado do FGV IBRE.<\/p>\n<p class=\"rtejustify\">Ribeiro aponta que uma condi\u00e7\u00e3o de cen\u00e1rio mais apertada deve pesar no mercado de c\u00e2mbio como um todo daqui em diante. Ele conta que, no modelo que desenvolveu para calcular a decomposi\u00e7\u00e3o dos fatores que determinam a cota\u00e7\u00e3o do real, a influ\u00eancia do componente global n\u00e3o vinha se mostrando dominante. \u201cTemos observado sinais contradit\u00f3rios nos \u00faltimos meses. Na letra fria do modelo, vemos que o per\u00edodo do final de outubro at\u00e9 agora foi muito afetado pela diminui\u00e7\u00e3o do diferencial de juros\u201d, descreve. O economista destaca que, separando entre cen\u00e1rio global, res\u00edduo dom\u00e9stico e diferencial de juros, ter essa \u00faltima componente como mais relevante \u00e9 algo pouco usual em sua an\u00e1lise peri\u00f3dica do c\u00e2mbio dom\u00e9stico. Sobre o ru\u00eddo no campo fiscal gerado pela PEC dos Precat\u00f3rios, Ribeiro afirma que o mercado tem sinalizado uma leitura mais positiva quanto a sua aprova\u00e7\u00e3o, \u201ccomo se esta garantisse que em 2022 n\u00e3o se buscar\u00e3o novos artif\u00edcios para se contornar as regras e ampliar os gastos\u201d. Uma aposta que cont\u00e9m seu risco e que, portanto, pode n\u00e3o sustentar o humor dos mercados por muito tempo.<\/p>\n<p class=\"rtejustify\">Ribeiro refor\u00e7a que a acelera\u00e7\u00e3o da mudan\u00e7a dos ventos externos tende a complicar ainda mais o cen\u00e1rio para o BC brasileiro em 2022 \u2013 que, como apontou Jos\u00e9 J\u00falio Senna, chefe do Centro de Estudos Monet\u00e1rios do FGV IBRE, no\u00a0<a href=\"https:\/\/bit.ly\/3DPo93o\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">IV Semin\u00e1rio de An\u00e1lise Conjuntural<\/a>, depender\u00e1 do apoio de Executivo e Legislativo no campo fiscal para garantir a pot\u00eancia da pol\u00edtica monet\u00e1ria. Ribeiro lembra que um dos elementos da reuni\u00e3o do FOMC que estavam fora do radar para muitos analistas \u00e9 a possibilidade de que o ciclo de alta dos juros b\u00e1sicos americanos tenha in\u00edcio logo ap\u00f3s a conclus\u00e3o do\u00a0<em>tapering<\/em>, ou seja, a partir da reuni\u00e3o de maio, antecipando o impacto dessa alta para as demais economias. Ele lembra que o comit\u00ea de pol\u00edtica monet\u00e1ria do FED demonstrou clareza sobre a persist\u00eancia inflacion\u00e1ria \u2013 ou seja, que a infla\u00e7\u00e3o por si j\u00e1 justificaria a eleva\u00e7\u00e3o dos juros \u2013, indicando que a decis\u00e3o sobre a largada na alta da taxa b\u00e1sica de juros depender\u00e1 da evolu\u00e7\u00e3o do mercado de trabalho. \u201cNa sess\u00e3o de perguntas e respostas posterior \u00e0 reuni\u00e3o, o presidente do FED Jerome Powell chegou a aventar a chance de que os juros subam mesmo antes da economia americana atingir o pleno emprego, argumentando que a acelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o poderia ser a maior amea\u00e7a para se alcan\u00e7ar essa meta\u201d, lembra Ribeiro.<\/p>\n<p>Fonte: FGV IBRE<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>O tom mais duro com que o BC americano tratou a infla\u00e7\u00e3o na reuni\u00e3o do comit\u00ea de pol\u00edtica monet\u00e1ria (FOMC) desta semana sinaliza um 2022 mais desafiador para os formuladores de pol\u00edtica monet\u00e1ria no mundo, em especial nos pa\u00edses emergentes. 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