Em abril, antes do acirramento do conflito no Oriente M\u00e9dio entre Ir\u00e3 e Israel, a Organiza\u00e7\u00e3o Mundial do Com\u00e9rcio (OMC) estimou um aumento no volume do com\u00e9rcio mundial de 2,6% em 2024, ap\u00f3s recuo de 1,2%, em 2023, influenciado pelo fraco desempenho da Europa. A OMC chamava aten\u00e7\u00e3o, por\u00e9m, para as incertezas que pairavam sobre o com\u00e9rcio mundial. O cen\u00e1rio desfavor\u00e1vel para uma negocia\u00e7\u00e3o visando o t\u00e9rmino da guerra na Ucr\u00e2nia e do conflito entre Israel e o Hamas. Esse cen\u00e1rio influenciava os pre\u00e7os das commodities e afetava a log\u00edstica do transporte mundial, em especial no Canal do Suez. A alta probabilidade de manuten\u00e7\u00e3o dos juros altos nos Estados Unidos, que poderia levar a um crescimento menor da economia do pa\u00eds, e as d\u00favidas quanto ao crescimento chin\u00eas de 5% anunciado pelo governo do pa\u00eds. Esses dois \u00faltimos fatores com impactos na demanda mundial por importa\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Em 2023, enquanto o volume de com\u00e9rcio mundial recuou, o volume exportado pelo Brasil cresceu 8,6% e o das importa\u00e7\u00f5es registrou queda de 2,2%. Seca na Argentina, problemas de safra nos Estados Unidos, recupera\u00e7\u00e3o da China explicaram o bom desempenho exportador do pa\u00eds. Para 2024, o modelo Ibre estimou em mar\u00e7o (Boletim Macro), aumento no volume exportado de 2% e das importa\u00e7\u00f5es de 1,2%, pr\u00f3ximo \u00e0s proje\u00e7\u00f5es da OMC.<\/p>\n
O que muda ap\u00f3s o acirramento do conflito do Oriente M\u00e9dio? Para o com\u00e9rcio exterior do Brasil, exceto se houver alastramento dos conflitos envolvendo as grandes pot\u00eancias, a oferta de commodities, em especial, do petr\u00f3leo, poder\u00e1 ser beneficiada com poss\u00edvel aumento de pre\u00e7os. Os juros altos nos Estados Unidos tendem a desvalorizar a moeda brasileira junto com fatores dom\u00e9sticos como a quest\u00e3o fiscal, entre outros. Nesse caso, press\u00f5es inflacion\u00e1rias n\u00e3o s\u00e3o bem-vindas, mas para a balan\u00e7a comercial o efeito seria positivo.<\/p>\n
N\u00e3o h\u00e1 consenso quanto ao desempenho chin\u00eas para 2024. No entanto, sinais de melhora da economia chinesa t\u00eam levado a que v\u00e1rios especialistas e institutos comecem a acatar a proje\u00e7\u00e3o de 5% do governo chin\u00eas para 2024 como vi\u00e1vel. A pauta brasileira de exporta\u00e7\u00f5es para a China est\u00e1 concentrada em tr\u00eas produtos. No primeiro trimestre de 2024 esses produtos explicaram 77% das exporta\u00e7\u00f5es para a China \u2013 soja (31%); min\u00e9rio de ferro (23%); e petr\u00f3leo (23%). Mesmo com crescimento menor, ao redor de 4%, as exporta\u00e7\u00f5es devem desacelerar em rela\u00e7\u00e3o ao resultado de 2023, mas as varia\u00e7\u00f5es ser\u00e3o positivas e o super\u00e1vit est\u00e1 garantido. Todas essas considera\u00e7\u00f5es sup\u00f5em que o conflito n\u00e3o ir\u00e1 se alastrar pelo mundo.<\/p>\n
A balan\u00e7a comercial de mar\u00e7o<\/strong><\/p>\n Ap\u00f3s dois meses consecutivos de super\u00e1vits recordes, o saldo da balan\u00e7a comercial de mar\u00e7o de 2024, no valor de US$ 7,5 bilh\u00f5es, foi inferior ao de mar\u00e7o de 2023. No entanto, na compara\u00e7\u00e3o do primeiro trimestre, o super\u00e1vit de US$ 19,1 bilh\u00f5es em 2024 foi o maior da s\u00e9rie hist\u00f3rica.<\/p>\n Observou-se, em mar\u00e7o, uma desacelera\u00e7\u00e3o e\/ou queda nos volumes de com\u00e9rcio. No caso das exporta\u00e7\u00f5es, que cresceram 19,7% (janeiro) e 20,6% (fevereiro) na compara\u00e7\u00e3o interanual mensal entre 2023 e 2024, foi registrado recuo de 9,6%, em mar\u00e7o. No volume importado, o comportamento foi similar: 11,2% (janeiro), 12,4% (fevereiro) e desacelera\u00e7\u00e3o para 1,6%, em mar\u00e7o. Os pre\u00e7os seguiram a trajet\u00f3ria de queda observada desde o in\u00edcio do ano, e ca\u00edram 5,6% para as exporta\u00e7\u00f5es e 8,5% para as importa\u00e7\u00f5es. Com esses resultados, o valor exportado em mar\u00e7o, em rela\u00e7\u00e3o a igual per\u00edodo de 2023, caiu 14,8%; e as importa\u00e7\u00f5es, 7,1%. \u00a0No trimestre, por\u00e9m, a varia\u00e7\u00e3o no valor exportado \u00e9 positiva.<\/p>\n As commodities, que explicaram 70% das exporta\u00e7\u00f5es de mar\u00e7o, registraram recuo de 7,7% no volume exportado e as n\u00e3o commodities de 14,2%, em rela\u00e7\u00e3o a mar\u00e7o de 2023. Os pre\u00e7os das commodities ca\u00edram na compara\u00e7\u00e3o mensal e trimestral, mas, em termos de volume, as commodities cresceram 14,4% entre o primeiro trimestre de 2023 e 2024.<\/p>\n O volume e os pre\u00e7os importados das commodities declinaram na compara\u00e7\u00e3o interanual do m\u00eas de mar\u00e7o e do primeiro trimestre de 2023 e 2024. O volume das n\u00e3o commodities aumentaram 10,3% entre os trimestres e 2,9% entre mar\u00e7o de 2023 e 2024.<\/p>\n Nos dois primeiros meses do ano, o crescimento de volume exportado da agropecu\u00e1ria e da ind\u00fastria extrativa foram na ordem de dois d\u00edgitos. A compara\u00e7\u00e3o interanual entre 2023 e 2024 mostra aumento de 35,7% e de 39,3%, em janeiro, e de 26,9% e 58,5%, em fevereiro, para a agropecu\u00e1ria e a extrativa, respectivamente. Em mar\u00e7o, o resultado mudou.<\/p>\n A piora no desempenho exportador em mar\u00e7o est\u00e1 associado ao desempenho do setor agropecu\u00e1rio e da ind\u00fastria extrativa. Na agropecu\u00e1ria a queda no volume (-5,1%) e nos pre\u00e7os (-20,5%), levou a uma varia\u00e7\u00e3o negativa no valor de -20,8%, na compara\u00e7\u00e3o interanual de mar\u00e7o entre 2023 e 2024. A queda foi puxada pelas exporta\u00e7\u00f5es de soja em gr\u00e3o (19,3% das expota\u00e7\u00f5es totais do Brasil, em mar\u00e7o) que recuaram 4,6 em kilo, e 23,1%, em pre\u00e7o, segundo a Balan\u00e7a Comercial divulgada pela Secretaria de Com\u00e9rcio Exterior.<\/p>\n Da mesma forma, a ind\u00fastria extrativa contribuiu para esse resultado com retra\u00e7\u00e3o de -21,4% no volume exportado e queda nos pre\u00e7os de -3,2%, com varia\u00e7\u00e3o negativa de -23,9% no valor. O petr\u00f3leo bruto, que explicou 12,7% das exporta\u00e7\u00f5es brasileiras em mar\u00e7o, registrou queda de -35,5% em valor, -28,8 em kilo e -10,4% nos pre\u00e7os. Na ind\u00fastria de transforma\u00e7\u00e3o, a queda foi de -3,9% no volume e de -6,2% no valor, na compara\u00e7\u00e3o mensal. \u00a0No trimestre, por\u00e9m, os resultados s\u00e3o positivos para a agropecu\u00e1ria e a extrativa, em termos de volume.<\/p>\n Nas importa\u00e7\u00f5es, chama aten\u00e7\u00e3o a varia\u00e7\u00e3o no volume importado da agropecu\u00e1ria \u2014 +17,8% na compara\u00e7\u00e3o mensal e +16,3% na do trimestre. Lembramos, que o setor tem uma participa\u00e7\u00e3o pequena nas importa\u00e7\u00f5es do pa\u00eds. Em mar\u00e7o, explicou 2,3% do total das importa\u00e7\u00f5es brasileiras. O trigo \u00e9 o principal produto importado do setor (27% de participa\u00e7\u00e3o) e registrou aumento em toneladas de 19%.<\/p>\n A ind\u00fastria de transforma\u00e7\u00e3o, que explica cerca de 90% das importa\u00e7\u00f5es brasileiras, registrou varia\u00e7\u00e3o de +0,5% na compara\u00e7\u00e3o mensal e de +8,5% no trimestre.<\/p>\n As importa\u00e7\u00f5es de bens de capital e bens intermedi\u00e1rios s\u00e3o indicadores para o investimento e n\u00edvel de atividade dos setores. Os resultados do ICOMEX mostram varia\u00e7\u00f5es positivas para as compras de bens de capital para a ind\u00fastria de transforma\u00e7\u00e3o e negativas para a agropecu\u00e1ria. O que sugere que a queda dos pre\u00e7os agr\u00edcolas est\u00e1 tendo um efeito negativo nas perpectivas de investimento do setor. Observa-se, por\u00e9m que as varia\u00e7\u00f5es positivas na ind\u00fastria de transforma\u00e7\u00e3o n\u00e3o alcan\u00e7am varia\u00e7\u00f5es superiores as registradas para o setor agropecu\u00e1rio em 2023, na compara\u00e7\u00e3o entre os dois primeiros trimestres de 2023 e 2024: 12% para a transforma\u00e7\u00e3o e 127% para a agropecu\u00e1ria para as importa\u00e7\u00f5es de bens de capital.<\/p>\n As importa\u00e7\u00f5es de bens intermedi\u00e1rios recuaram na agropecu\u00e1ria e na ind\u00fastria de transforma\u00e7\u00e3o, onde os aumentos foram de 1,1% (mensal) e 7,2% (trimestral).<\/p>\n Os principais mercados de destino por pa\u00edses das exporta\u00e7\u00f5es brasileiras no primeiro trimestre de 2024 foram com as suas participa\u00e7\u00f5es: China (29,4%); Estados Unidos (12,6%); e a Argentina (3,6%). A participa\u00e7\u00e3o da Uni\u00e3o Europeia foi de 12,1%. Estados Unidos \u00e9 destacado pelo aumento no volume exportado seja na compara\u00e7\u00e3o mensal (+21,6%) ou trimestral (+21,0%). As exporta\u00e7\u00f5es de petr\u00f3leo bruto explicaram 19% das vendas para esse mercado, com varia\u00e7\u00e3o em valor entre os dois primeiros trimestres de 2023 e 2024 de 142%. A China registrou varia\u00e7\u00e3o positiva no trimestre, mas queda na compara\u00e7\u00e3o mensal com menores vendas em volume de soja.<\/p>\n Nas importa\u00e7\u00f5es, o destaque \u00e9 o aumento de volume para a China e queda para os Estados Unidos. Nesse \u00faltimo caso, chama aten\u00e7\u00e3o a queda nas importa\u00e7\u00f5es de \u00f3leo combust\u00edvel (9,9% das importa\u00e7\u00f5es) e recuo de -46% na compara\u00e7\u00e3o trimestral.<\/p>\n Observa-se que a dist\u00e2ncia da participa\u00e7\u00e3o da China e dos Estados Unidos nas importa\u00e7\u00f5es brasileiras tem aumentado ao longo dos anos. No primeiro trimestre de 2024, a participa\u00e7\u00e3o da China foi de 23,9%, dos Estados Unidos de 15,2% e da Uni\u00e3o Europeia de 19%. H\u00e1 dez anos atr\u00e1s, no primeiro trimestre de 2014, essas participa\u00e7\u00f5es eram: China (17,4%); Estados Unidos (15,5%); e Uni\u00e3o Europeia (19,3%).<\/p>\n Por \u00faltimo, ressalta-se que os termos de troca ap\u00f3s mostrarem uma trajet\u00f3ria de aumento desde junho de 2022, reverteram essa tend\u00eancia. Entre janeiro e mar\u00e7o de 2024 , os pre\u00e7os exportados recuaram -4,1% e os importados aumentaram +1,2%. O resultado foi uma queda de -5,3%. Com o acirramento das tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio, se mantido o cen\u00e1rio atual, os termos de troca poder\u00e3o manter uma trajet\u00f3ria de queda, mas n\u00e3o muito acentuada.<\/p>\n Com informa\u00e7\u00f5es do Portal Ibre.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Em abril, antes do acirramento do conflito no Oriente M\u00e9dio entre Ir\u00e3 e Israel, a Organiza\u00e7\u00e3o Mundial do Com\u00e9rcio (OMC) estimou um aumento no volume do com\u00e9rcio mundial de 2,6% em 2024, ap\u00f3s recuo de 1,2%, em 2023, influenciado pelo fraco desempenho da Europa. 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